股市场的估值水平实际上已经收缩到历史的底部区域，指数相对基本面有明显的超调。企业盈利下行周期仍未结束。虽然市场估值明显调整，对盈利减速有一定预期，但市场的内在业绩驱动动力略显不足，信用恢复短期还未看到明显效果，会对短期反弹的空间构成制约。积极政策持续推动估值修复行情。对科创概念等主题的强势炒作，为迅速恢复市场人气起到重要作用，但需注意后续市场或大幅波动的风险。科创板推出可能会带来优质科技龙头公司的全新估值体系，当前左侧政策底部已现。建议投资者短期沿着三季报景气度指向以及政策提振寻找板块个股机会，中小板创业板短期相对占优，尤其是前期经营相对资产质量相对较好的成长个股进行配置；优选市场份额持续提升的科技创新成长、制造业龙头，增长相对稳健消费龙头、分红收益率角度可观的低估值蓝筹股。科创板推出可能会带来优质科技龙头公司的全新估值体系，
目前市场上涨或主要受到科创主题等带动。展望后市，市场情绪回暖加上外部流动性开始改善，可维持看多。市场信心在底部得到重建，2449点会大概率是年内低点，也可能会是未来很长一段时间A股的相对低点。MSCI将A股权重提升至20%，且A股已纳入到富时罗素指数，这些信息均表明境外机构对优质A股有着巨大的影响力，从而提振内资机构对蓝筹股、白马股的加仓预期。中期看业绩驱动仍将是市场行情的主线，周期股和大盘蓝筹股有估值修复机会。一些经典消费股的估值水平逐步进入合理区间，长期来看，一些龙头品种还是有配置的价值。
