(00963)收入为8.44亿元，同比增长29.7%，净利润同比增长19.8%至2.28亿元，总体上符合该行预测，但是远超一致共识。
汇丰称，公司透明质酸(HA)终端产品销售同比增长21%，利润率保持在84%。作为华熙生物的摇钱树，HA原材料收入增长15%，主要是由于医用产品的扩张。而毛利率下降下降4%由于交易业务激增。
汇丰预计，2017年德蔓(Dermallure )新一代舒适型透明质酸填充剂，销售将增长，并有望2018-19增长显著提速。 Dermallure是利多卡因市场上少数获批准的产品之一，可缓解注射疼痛。相较于Biohyalux，华熙生物的主要利润支柱产品，Dermallure是一款更优质的高端产品。
管理层在定价方面非常谨慎，仅小规模推广产品。汇丰预计Dermallure的销售额将在2017年有所增长，且管理层决定适当的销售策略后，有望在2018年后显著提升。该行认为，Dermallure的销售增长有助于维持HA终端产品的利润率并支持顶线增长。
汇丰称，公司将在2018年面临更多催化剂。随着R&D和产品注册进程步入正轨，公司有信心在2018年底交付产品。此外，华熙生物正积极与证监会和MSCI沟通以获取资格纳入成分股，并加入深港通。公司已发布两份公告，更新股份分配方案以解决对其股权高度集中问题的担忧。鉴于证监会一般需要12个月的观察期，汇丰预计华熙生物将在2018年从持股高度集中的港股名单内去除。
汇丰维持“买入”，下调目标价至14.80港元。意味着34%上涨空间。该行降低2017/18年度净利润预测19/24%，以充分反映行业内终端产品大幅降价，及扩大低利润交易业务。该行表示，对该股估值基于最差情况，及最保守销售情况，且不包含收购Revaticare的协同效应，目标价基于20倍2017年市盈率，意味着0.9 PEG，2017 - 2019年盈利年复合增长率为22%。
