在新冠疫情导致全球精矿供应紧张的情况下，印度在南非的韦丹塔矿山发生事故被迫停产，使得精矿供应雪上加霜。精矿加工费也持续缩窄，目前国产精矿已缩窄至4200元，进口精矿已降至85美元。如果以1.8万元作为二八分享基准，实际加工费不足5000元，已使得冶炼企业利润大幅压缩，并接近冶炼成本。
在浙江省多个城市发布节电通知后，湖南和江西也发布节电通知。浙江省要求有关单位办公区域气温下降到3摄氏度以下时方可开启空调等取暖设备，并且部分地区对企业生产进行限电。湖南中部一家工业园区的负责人表示，园区企业从12月初开始“限电”，用电量相比之前下降了20%至30%。江西省发改委决定，从12月15日起每日早晚高峰段实施可中断负荷。
有统计显示，部分冶炼厂计划12月份检修，目前已经有株冶、云铜和文山锌铟计划将在12月进行检修或减产。12月份产量同比可能延续轻微下降。
由供求两端来看，供求两端均有利锌价。供应端，精矿供应持续受到疫情影响，表现为精矿加工费持续缩窄；近期电力供应紧张，使得市场担忧冶炼进一步受到影响。需求端，下游三个主要需求行业稳定向好，尤其是基建和家电行业表现突出。
年初受新冠疫情影响，国内锌价在1-3月份持续快速下跌，最低达到14300元，主要因为国内各地因疫情限制人员流动，需求断崖式下降。随着新冠疫情在国内受到有效控制，社会秩序和生产恢复正常，而疫情在境外蔓延使得境外矿山出现明显中断，精矿供应出现紧张，并导致精矿加工费明显减少，由6500元缩窄至4200元/吨。叠加国内需求的快速回复和资金的推动，锌价不仅回升到疫情前的水平，并创出一年来的新高，达到2.2万整数关口。近日各地限电再次推动锌价走高。
据SMM统计整理，2020年海外重点矿企产量达538.95万金属吨，同比2019年增加0.59万金属吨。据海外矿企财报显示，2季度海外疫情爆发后，受疫情影响部分国家矿山减停产，导致2季度矿产量环比1季度锐减30.05万金属吨至109.21万金属吨。然进入三季度，伴随海外各国放开封锁及防疫措施，海外矿山快速进入复工复产阶段，并恢复至正常产量139.15万金属吨。并且于4季度有提产追赶年度目标产量的计划，预计4季度产量将环比增加11.48万金属吨至150.63万金属吨。2020年海外减量或集中在海外中小型矿山。
在浙江省多个城市发布节电通知后，湖南和江西也发布节电通知。浙江省要求有关单位办公区域气温下降到3摄氏度以下时方可开启空调等取暖设备，并且部分地区对企业生产进行限电。湖南中部一家工业园区的负责人表示，园区企业从12月初开始“限电”，用电量相比之前下降了20%至30%。江西省发改委决定，从12月15日起每日早晚高峰段实施可中断负荷。
在供电紧张状况出现后，国家发改委做出回应。主要原因是：一是工业生产快速恢复拉动用电增长；二是遭遇极寒天气，进一步增加用电负荷；三是外受电能力有限和机组故障增加电力保供困难。
最新公布的11月份国内锌产量为58万吨，结束连续5个月同比增长，同比减少0.7%；1-11月份锌产量同比增加3.1%至582.1万吨。
基建：因疫情影响，国家为稳定经济增长，加大了基建投资的力度。基建投资由负30%回升至目前的1%，4-11月已完全弥补1季度的下滑，实现增长。
汽车：11月份汽车产销环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。汽车产销已连续8个月呈现正增长。1-11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247.0万辆，同比分别下降3%和2.9%，全年有望轻微负增长。
由供求两端来看，供求两端均有利锌价。供应端，精矿供应持续受到疫情影响，表现为精矿加工费持续缩窄；近期电力供应紧张，使得市场担忧冶炼进一步受到影响。需求端，下游三个主要需求行业稳定向好，尤其是基建和家电行业表现突出。
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