上周国内商品整体先抑后扬,贵金属、油脂两大板块相对活跃,且走势与文华商品指数相仿。此外黑色商品,包括玻璃都在高位暂时放缓上涨脚步,而农副产品一度非常活跃。周末中美并未举行贸易商谈,上周商务部曾表态,希望美方停止对中国企业的限制措施和歧视性做法,为落实第一阶段经贸协议创造条件。一大事件悬而未决,国内商品牛能够延续?
上周,贵金属市场遭遇重挫,沪金、沪银一度跌停,沪金主力周度累计下挫6.54%,创7年来最大单周跌幅,沪银主力合约周度累计下挫7.25%。首先,金价屡创新高后,场内获利抛压浓郁,此前全球最大黄金ETF遭遇3月来最大规模撤资,已经出现预警,向市场发出“危险信号”。同时,俄罗斯疫苗的积极消息及美国新增确诊病例增速有放缓的迹象,令市场风险情绪迅速改善。最为重要的是,美国10年期实际利率也从最近的纪录低点回落,美元指数也出现反弹。美国实际收益率和美元近几日有所上升,消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素。这些因素成为贵金属重挫的主要原因,当然过多的多头结利或者止损,造成多头竞相平仓相互踩踏,也是这场暴涨后暴跌的过山车行情的导演之一。
不过,多数分析仍认为,本轮金价下跌是在今年早些时候大幅上涨后的盘整。由于通胀上升、实际利率为负以及美国可能实行收益率曲线控制,仍然看涨黄金。最新公布的数据显示,美国零售销售数据表现不及预期,美国初请失业金人数超出预期,但依然远高于3月疫情爆发之前的水平,而美国国会迟迟未能就经济救助计划达成一致,现已休会,原定于周末举行的中美贸易谈判也暂时搁浅,市场风险情绪再度受到抑制,金价受到一定提振。
玻璃现货市场的传统销售旺季趋势明显,下游消费(地产和汽车)行业数据表现亦使市场对远期需求乐观,且各区域天气影响因素减弱,玻璃加工企业订单交付环比有所改善,玻璃原片采购增加,浮法玻璃市场亦交投活跃,全国各地呈现普涨局面。玻璃期货2009合约上周二最高上涨至1968元/吨,持续刷新上市来新高,另外9个合约封死涨停价位,玻璃总成交、持仓量也先后刷新历史纪录。
主力切换至2101合约后,期价高位小幅回调,但玻璃库存仍加速去化,极大的提升了市场信心,上周玻璃行业库存环比下降145万重箱至4352万重箱,创下今年2月上旬以来最低水平。且8月12日全国平板玻璃行业会议在山东淄博召开,会议前后在市场上涨氛围烘托下,下游采购积极性较高,生产企业价格连续上涨,市场交投气氛向好。本周,沙河地区加工企业环保限制解除,公路运输的限制也将解除,现货价格变化值得关注。
上周,鸡蛋期货再现颓势,主力2009合约周跌幅近8%,期价迫近3600关口。该合约曾在7月下旬一度攀至4300点附近,这不仅高升水于现货价格,还超过了市场对现货蛋价在9月的预期值。现货市场上,蛋价前期涨势过快,下游消费对高价接程受度有限,销区压力增大,叠加冷库蛋大量出库,近期蛋价急转直下。预期方面,蛋鸡存栏持续处于偏高水平,8、9月新开产蛋鸡较多,加之今年鸡蛋消费受到疫情冲击,整体产能趋于过剩。受制于基本面,目前市场对中秋备货可能会出现的现货高点的预估也有所转弱。
苹果、红枣则演绎过山车行情。周内,红枣期货触及涨停板,苹果向上冲击7300关口,但随后双双回落。果品期货体量较小,短期的大量资金进出容易导致急涨急跌。此前,这两个品种都曾经历了持续下行,苹果降至7000点下方,红枣屡创历史新低。两者继续向下空间受限,部分前期获利的空方出现较强的离场意愿,导致盘面大幅反弹。但苹果、红枣的基本面并未出现实质利好转变,难以支撑期价续涨。苹果方面,新季果减产不及预期,需求端持续疲软。红枣同样供过于求格局不改,且红枣仓单在每年的9月份注销一次,2009合约面临的仓单压力加大。
上周商品资金流向方面,农产品吸纳资金相对较多,其中豆油、玉米颇受资金青睐,位居商品流入榜前两位。而贵金属、金属两大板块遭资金抛售,其中沪银流出近20亿元位居商品首位,沪铜位居第二为流出逾15亿元。
上周五公布的美国7月零售销售增长低于预期,本周重磅经济数据相对较少,需重点关注周三的美联储会议纪要和周四的中国央行新一期的LPR。另外OPEC 联合部长级监督委员会(JMMC)将于周三召开会议,对油市进行评估。