虽然超跌反弹不意味着反转,弱势趋势暂时没有彻底改变,市场情绪依然不稳定,但是,当大多数人陷入绝望,少有人提及抄底,甚至羞于谈论股市的时候,也许正是底部的标志,因为行情总是在绝望中酝酿、犹豫中诞生。
回顾历史上指数走势与基金发行规模,恍然大悟,基民是如何把钱亏掉的。因为大部分基民都是在入市信号出现时彷徨犹豫,行情成熟时姗姗入场,又在大势将去时流连忘返。
对于长线投资者而言,现在诸多股票估值回落至历史底部区域,可能是难得的买入时点。“A股到底了吗?”不必追问,因为没有人能预测绝对低点,而定投却能平均你的买入成本。
投什么好呢?在今年这种风格切换极快、热点散乱的行情中,指数增强策略不失为一计,指数大概率上行的β上叠加量化模型带来的超额收益α,假以时日,回报可期。而众多指数中,我们认为最有吸引力的指数之一显然是中证500了。
估值大幅回调,接近十年以来底部
中证500指数估值由2015年高点80倍回落至22倍,处于历史3%分位(自2008年以来的最低点向上),接近2008年金融危机后的最低水平。
历史成长性高,聚集中等市值龙头
作为反映市场中等市值股票表现的中证500指数,其2007-2017年归母净利润复合增速达21%,尤其在2016年之后, 增速保持领先。从成长阶段而言,我们认为,中等市值公司既度过了成长的风险期又没有到达瓶颈期,恰好处于稳定成长期。
弹性表现卓越,反弹期间领涨先锋
中证500指数弹性卓越,在2005年、2014年的牛市行情以及2008年反弹行情中,涨幅领跑上证综指、同期股票型及混合型基金。
无论是估值、成长性还是反弹力,中证500指数似乎都符合了你对理想投资标的的幻想,在此基础上还能实现增强,岂不是锦上添花?
还有一点,在追求超额收益的同时,排雷和选股同等重要!面对今年频频爆雷的A股,指数增强基金通常持仓百余只个股,行业及个股主动仓位控制在一定水平,充分降低行业、主题及个股的风险暴露。优质的量化团队还配备了专业的风控模型,能有效过滤雷股,预测组合风险,及早防范。
最后:面对时间的复利,只有简单才能战胜繁复。保持定力,滞后满足,方能胜人一筹。