抗周期属性显现教育板块受机构青睐
中国证券报
□本报记者 张焕昀
近期，A股市场呈现震荡格局。在宏观景气有所下行的预期下，找寻抗周期属性的防御板块成为不少机构的主修课。一般而言，医药和教育行业是符合条件的首选。但是在医药已经受到多方追捧的情况下，A股的教育行业越来越受到机构资金的关注。
教育板块相对抗跌
业内人士指出，除了吃喝等消费板块外，教育具有较强的抗周期属性，在A股市场近期行情中也保持了相对坚挺的态势。例如，国金证券研报显示，上周国金教育指数下跌1.54%，上证指数下跌4.63%，深证成指下跌7.46%，创业板指下跌7.08%。相比较而言，教育板块体现出一定的抗跌性。
业内人士指出，教育行业是受政策影响较大的行业。近年来“新高考”政策不断推进，使得股票市场相关个股收益。光大证券指出，2014年9月，教育部开始逐步启动“新高考教改”。新高考改革在全国范围内分批推进，2014年至2017年6省市进行改革试点，2018年17省市同时开启新高考改革，2020年将全面建立新高考制度。
光大证券强调，随着“新高考”的推进，高校能够通过加大自主招生选拔力度，选择更适合专业要求的人才，考生能够在更加公平的环境下进行报考。“新高考”改革将深刻影响培训、教育信息化、在线教育等细分赛道。
与此同时，外部市场教育板块也十分火热，例如在美股上市的好未来持续受到关注。与此同时，港股市场的教育板块今年以来也在持续壮大。
中信证券指出，截至8月6日，2018年以来已有10余家内地教育企业正在筹划或者已经成功在港交所上市，其中中国新华教育、21世纪教育、天立教育、博骏教育、希望教育已经于2018年成功在港交所挂牌，此外科培教育、春来教育、华立大学、华图教育、银杏教育、宝宝树、卓越教育、沪江、新东方在线、尚德启智已经提交上市招股书。
机构关注教育板块
“对于经济预期偏谨慎的时候，就要寻找低贝塔或者零贝塔的行业了。”某北方基金经理张顺(化名)告诉记者，“医药，教育都是这样的标的。”
张顺表示，现在宁愿选择与房地产基建等相关度不高的成长股。医药方面，由于细分子行业较多，具有一定认知壁垒，需要大量研究，因此不敢轻易下重手。此外，医药已经涨了很多。相比之下，教育行业格局和逻辑相对清晰，可能是较好的选择。
记者统计发现，在教育行业概念股中，不少龙头股受到机构青睐。例如视源股份的流通股东中不乏诸多大基金公司的身影。而佳发教育一季报也显示受到两家基金公司产品重仓。
安信证券表示，受益于政策引导及人口阶段性的红利因素，K12、职业教育等细分方向的天花板现阶段难以预测，大赛道有望孕育更多龙头选手。建议重点关注细分行业偏蓝海、把握先发优势且具备差异化竞争力的标的。高等教育板块规模优势突出，关注已建立起细分龙头优势的个股。
中信证券表示，一大批教育公司在海外IPO，多家公司站在同一起跑线比较，这时更加需要关注公司的质地。首先是管理层的相关经验和能力；其次是所处赛道的空间和竞争格局；再次是公司自身所采取的发展战略及执行情况，综合这三方面优选具备长期成长生命力的公司。
